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股指价格计算,一手是多少

来源:本站  发布时间:2022-07-05

Q1:股指理论价格是怎么计算的 理论价格公式

股指理论价格是借助基差的定义进行推导得到的,理论价格公式是F=S*[1+(r-y)*△t /360],其中F表示股指的理论价格,S表示现货资产的市场价格,r表示融资年利率,y表示持有现货资产而取得的年收益率,△t表示距合约到期的天数。

股指具有价格发现、套期保值规避系统性风险、套利投资、资产配置功能。股指的主要影响因素有融资成本、期内分红、距离到期的时间。在正常情况下,在合约到期前理论基差必然存在,而价值基差不一定存在,价值基差绝对值越小,波动率越小,代表市场有效性越高。

扩展资料

股指理论价格的特征:

1、与其他金融、商品一样,股指具有合约标准化、交易集中化、对冲机制、每日无负债结算制度和效应等共同特征。

2、标的物为特定的股票指数,报价单位以指数点计。

3、合约的价值以一定的货币乘数与股票指数报价的乘积来表示。

4、采用交割,不需要交割股票而是通过结算差价用来结清头寸。


参考资料来源:

百度百科-股指理论价格

Q2:股指结算价是如何算的?

我来指出你记忆上的错误。
 沪深300指数通过设置交割结算价为最后交易日沪深300指数最后二小时所有指数点算术平均价,来迫使价格收敛于现货价格。
是最后两个小时的指数点的算术平均价。

如果有这方面的问题 欢迎你加我好友讨论

Q3:股指合约的理论价格计算

根据F=(S-P)e^rt计算
S为即期价格也就是100万,P是红利折现也就是1/(1+0.5%)=9950元,r=6%,t=3/12=0.25,e为常数,最后答案算出来101511,约等于B选项,这是由于在进行折现时候的误差造成的

Q4:股指套利的价格计算

股指套利步骤
股指进行套利交易基本模式是买股票组合,抛指数或买指数,抛指数,其套利步骤如下:
(1) 计算股指合约的合理价格;
(2) 计算合约无套利区间;
(3) 确定是否存在套利机会;
(4) 确定交易规模,同时进行股指合约与股票(或基金)交易。当股指合约实际交易价格高于或低于股指合约合理价格时,进行套利交易可以盈利。但事实上,交易是需要成本的,这导致正向套利的合理价格上移,反向套利的合理价格下移,形成一个区间,在这个区间里套利不但得不到利润反而会导致亏损,这个区间就是无套利区间。只有当期指实际交易价格高于区间上界时,正向套利才能进行。反之,当期指实际交易价格低于区间下界时,反向套利才适宜进行。
持有成本定价模型
持有成本定价模型是被广泛使用的指数定价模型,该模型是在完美市场假设前提下,根据一个无套利组合推导出的。指数和约是一个对应股票指数现货组合的临时替代物,该和约不是真实的资产而是买卖双方之间的协议,双方同意在未来某个时点进行现货交易,一方面,该协议签定时没有资金转手,卖方要在以后才交付对应股票现货并收到,这样必须得到补偿未马上收到所带来的收益。反之,买方要以后才支付并收到股票现货,必须支付使用头寸推迟股票现货支付的费用,因此从这个角度来看,指数价格要高于现货价格。另一方面,由于指数对应股票现货是一个支付股息的股票组合,那么指数合约买方因没有马上持有这个股票组合而没有收到股息,卖方因持有对应股票现货组合收到了股息,因而减少了其持仓成本。因此,指数价格要向下调整相当于股息的幅度,即有:
指数价格=现货指数价格+融资成本-股息收益
tS t时点指数现货价格
TS 到期日T时点指数现货价格
tF t时点指数价格
TF 到期日T时点指数价格
r无风险利率
D t时点到到期日T期间指数现货股利在到期日T时点的复利总和
(()
1,
[()]i
n
rTttii
iit
Sdw
De
P
-
=
=×),id为第i只样本股在it时点发放的每股税后股利,iw为
第i只样本股在t时刻的指数权重,it为第i只样本股发放股利的时点,Pit为第i只样本股在时刻t的收盘价
在无套利条件下,t时点买入指数和买入指数现货成分股投资组合持有到T时点时,
两种投资方式的净流量应该相等:()/(1)()/(1)TtTt
TtTtSFrSDrS---+=+-+
整理得 (1)Tt
ttFSrD-=×+-
区间定价模型
在实际套利操作中,交易成本往往是不可忽视的,交易成本包括买卖手续费,资金成本和冲击成本等。将交易成本纳入到指数定价模型,利用无套利条件,就推导出指数无套利定价区间,其中交易成本是以指数单位为基础计算的:
(,)
(,)(,)
tPSFLtPLFSSCCSCC
FSt
BtTBtT
--++
≤≤
PLC为买入现货指数的成本
PSC为卖空现货指数的成本
FLC为买入和约的成本
FSC为卖空和约的成本
tS为在t时一单位标的资产的价格
(,)FSt为在到期日T时交割一单位标的资产的和约在t时的价格
(,)BtT为从t时到T时的无风险贴现因子
若再考虑股利因素,且假设股利为非随机变动情况,则变为:
11
(,)(,)
(,)
(,)(,)
TtTt
tPSFLtPLFSSCCBttdSCCBttd
FSt
BtTBtT
ττ
ττ
ττ
--
==
---+++-+
≤≤
dτ为在τ时支付的股利
股指定价模型的缺陷
上面公式给出的是在前面假设条件下的指数合约的理论价格。在现实交易中要全部满足上述假设存在一定的困难。因为首先,在现实交易中再高明的投资者要想构造一个完全与股市指数结构一致的投资组合几乎是不可能的;其二,在短期内进行股票现货交易,往往使得交易成本较大;第三,由于各国市场交易机制存在着差异,如在我国目前就不允许卖空股票,这在一定程度上会影响到指数交易的效率;第四,股息收益率在实际市场上是很难得到的,因为不同的公司,不同的市场在股息政策上(如发放股息的时机,方式等)都会不同,并且股票指数中的每只股票发放股利的数量和时间也是不确定的,这必然影响到正确判定指数合约的价格。

Q5:股指的结算价怎么算,最后交易日结算价怎么计算

1、合约的当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价。计算结果保留至小数点后一位。
合约以当日结算价作为计算当日盈亏的依据。具体计算公式如下:
当日盈亏={∑[(卖出成交价-当日结算价)×卖出量]+∑[(当日结算价-买入成交价)×买入量]+(上一交易日结算价-当日结算价)×(上一交易日卖出持仓量-上一交易日买入持仓量)}×合约乘数
2、最后交易日的交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价。计算结果保留至小数点后两位。

Q6:如何计算股指最后交易日的结算价

在《中国金融交易所结算细则》(征求意见稿)中,当日结算价采用该合约最后一小时按成交量加权的平均价。原因是为了防止市场可能的操纵行为以及避免日常结算价与收盘价、现货次日开盘价的偏差太大。
最后一小时无成交的,取前一小时成交价格按成交量加权的平均价作为当日结算价。该时段仍无成交的,则再往前推一小时。以此类推。当日交易时间不足一小时的,则取全时段成交量加权平均价作为当日结算价。
当日无成交价格的,合约当日结算价为:合约结算价=该合约前一交易日结算价+基准合约当日结算价-基准合约前一交易日结算价,其中,基准合约为当日有成交的离交割月最近的合约。
如果该合约为新上市合约且上市首日无成交,则当日结算价计算公式为:合约结算价=该合约挂盘基准价+基准合约当日结算价-基准合约前一交易日结算价。

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