股利分配理论名词解释,股利折现模型名词解释

来源:本站  发布时间:2022-05-29

Q1:股利分配理论

这并不矛盾,在既定的股利政策下,提取留存收益时都要符合股利分配政策的要求,在满足股利分配政策的情况下,如果净利润多就可以多提,利润少就少提,甚至可以不提留存收益。

Q2:名词解释:股利政策

股利政策是股份公司关于是否发放股利、发放多少以及何时发放的方针和政策。它有狭义和广义之分。
从狭义方面来说的股利政策就是指探讨保留盈余和普通股股利支付的比例关系问题,即股放比率的确定。而广义的股利政策则包括:股利宣布日的确定、股放比例的确定、股放时的资金筹集等问题。

Q3:股利信号理论的股利信号理论的定义

股利是管理当局向外界传递其掌握的内部信息的一种手段,管理者会利用股利政策来传递有关公司未来前景的信息。因此,股利能够传递公司未来盈利能力的信息,从而股利对股票价格有一定的影响:当公司支付的股利水平上升时,公司的股价会上升;当公司支付的股利水平下降时,公司的股价也会下降。  股利作为一种信号是为了解决逆向选择的问题。股利信号理论学派认为管理当局与企业外部投资者之问也存在着信息不对称,管理当局占有更多的有关企业未来流量、投资机会和盈利前景等方面的私有信息。管理当局通常会通过适当的方法向市场传递有关信号,向外部投资者表明企业的真实价值,以此来影响投资者的决策。如果他们预计到公司的发展前景良好,未来业绩有大幅度增长时,就会通过增加股利的方式将这一信息及时告诉股东和潜在的投资者:相反,如果预计到公司的发展前景不太好、未来续性不理想时那么他们往往维持甚至降低现有股利水平,这等于向股东和潜在投资者发出了利淡信号。

Q4:简述股利分配的原则

制定股利政策时应遵循的主要原则 (一)最大限度地保证股东财富最大化。制定股利政策必须与公司的财务目标相一致,即最大限度地保证股东财富最大化。满足财务目标的要求,这是制定股利政策的前提条件和根本出发点,无论采取何种政策、方案,决策都要预见它对股东的影响。在公司资本结构合理,经营规模适当,尚未有更好投资机会时,则可派发股利。如果未来流入稳定,可采取较高的股利政策;如果未来流入不稳定,则宁可采取较低的股利政策。 (二)保持股利政策的连续性和稳定性。一般来说,股利政策的重大调整会在两个方面给股东带来影响:一方面,股利政策的波动或不稳定,会给投资者带来公司经营不稳定的印象,从而导致股票价格的下跌;另一方面,股利收入是一部分股东的生产和消费资金来源,股利的突然减少会给他们的生活带来较大的影响。因此,他们一般不愿意持有这种股票,最终导致价格下跌。所以,公司应该尽量避免削减股利,只有在确信未来能够维持新的股利水平时才宜提高股利。 (三)有利于股价的合理定位。公司股票在市场上价格过高或过低都不利于公司的正常经营和稳定发展。股价过高会影响股票的流动性,并留下股价急剧下跌的隐患;股价过低,必将影响公司声誉,不利于今后增资扩股或负债融资,还有可能引发被收购和兼并的活动;股价时高时低,波动频繁剧烈,将动摇投资者信心。而股利政策对股票价格有着直接的影响,维持股票价格的合理定位就必然成为制定股利政策的一个重要原则。 (四)既要考虑股东的眼前利益,又要保障公司的长远发展。股利政策的制定实际上是企业利润中股利和留存收益的分割比例问题。股利政策的基本任务之一是通过股利分配,平衡企业和股东面临的当前利益与未来利益、短期利益与长远利益、分配与增长的矛盾,有效地增强公司的发展后劲,促进公司的长期稳定发展。

Q5:什么是股利折现模型

将公司未来发放的全部股利折现为现值来衡量当前股票价格贵贱的估值模型,公式为,股票价值=每股股利÷(折现率 – 股利增长率)

Q6:股利折现模型是什么?通过其计算普通股的资本成本应如何计算?

设基期的股利D,股利增长率是g,折现率是k,股利现值=D*(1+g)/(k-g)
普通股的资本成本其实就是股利折现模型的变形,设当前股票价格是P
普通股资本成本=D*(1+g)/P+g,而股利现值理论上等于股票的当前价格

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